Voorbeeldpagina's theorieboek 2 vwo van Management & Organisatie in Balans, 7e editie.

Grafisch ziet het gunstige effect er als volgt uit, waarbij de oppervlaktes van de donker gekleurde vlakken aan elkaar gelijk zijn.

Domein G Externe verslaggeving

= 16%

REV

vb

4%

RTV = 12%

4%

IVV = 8%

12%

8%

Vreemd vermogen

: : :

Eigen vermogen

€ 5.000.000

€ 5.000.000

1

1

Gunstig hefboomeffect

Bij het hefboomeffect speelt de verhouding tussen het vreemd vermogen (VV) en het eigen ver- mogen (EV) een belangrijke rol voor de mate waarin de verschaffers van het eigen vermogen pro- fiteren van de winst op het vreemd vermogen. Als bijvoorbeeld het vreemd vermogen drie maal zo groot is als het eigen vermogen, is het voordeel voor de aandeelhouders dan ook drie maal zo groot. Nu is het een voordeel, maar het kan ook een nadeel zijn! Daarom spreken we ook van het hefboomeffect . De verhouding VV/EV noemen we de hefboomfactor . De hefboomformule is:

Hefboomfactor

VV EV

REV

= RTV + (RTV – IVV)

Hefboomformule

vb

Voorbeeld 46.8 Wire BV heeft over 2014 de volgende gegevens verzameld.

• gemiddeld eigen vermogen € 5 miljoen; • gemiddeld vreemd vermogen € 10 miljoen; • RTV = 12%; • IVV = 8%. Gevraagd a Bereken de winst voor belasting. b Bereken REV vb . c Bereken het hefboomeffect. d Bereken de interestmarge. e Bereken de hefboomfactor. f Gebruik de hefboomformule om REV vb

te berekenen.

Uitwerking

nettowinst vóór belasting + 8%

€ 10.000.000

a RTV =

100% = 12%.

€ 5.000.000 + € 10.000.000

Nettowinst voor belasting + € 800.000 = 12% ( € 5.000.000 + € 10.000.000). Nettowinst voor belasting = € 1.800.000 – € 800.000 = € 1.000.000 .

CE

Uitgeverij Van Vlimmeren BV

260